十年辅导期结束 农夫山泉反向上市路
在中国的“不上市企业联盟”里，总部地处杭州的娃哈哈与农夫山泉两家企业有着众多的相似点：产品多、受众广、不差钱、不上市。在娃哈哈三十周年庆典上，宗庆后第一次松口，称“上市以后能加快企业发展，在适当时候娃哈哈也会考虑上市”后，农夫山泉是否会考虑上市的议题再一次被推向舆论中心。而近日，中国证监会浙江监管局发布的一则报告终结农夫山泉的上市传闻。
2019年1月12日，中国证监会浙江监管局发布《中信证券股份有限公司关于终止农夫山泉股份有限公司辅导的报告》显示，农夫山泉历经中信证券10年的上市辅导，在2018年12月终止。记者向农夫山泉求证了上述信息，农夫山泉相关人士回应称，以证监会浙江监管局的公告为准，更多涉及公司战略，不便披露相关信息。
例行辅导
作为一家明星企业，农夫山泉在近年来频频“被上市”。
2018年8月，证监会浙江局官网发布了一则报告。报告称，农夫山泉正在接受上市辅导，辅导机构为中信证券。报告显示，2018年第一期的辅导工作已经结束，下一阶段的辅导工作重点主要包括：第一，了解公司新项目投资进展情况；第二，继续关注公司舆情；第三，进一步督促公司接受辅导人员学习法规知识，持续了解公司规范运作相关事项。但不久之后，农夫山泉方面就公告称，公司十多年前就已接受上市辅导，一直在接受上市辅导，但一直没有上市计划。
记者查阅相关资料发现，自2003年起，农夫山泉就开始被浙江证监局定为“拟上市公司”。2003年8月28日发布于浙江监管局网站上的一则报道称，“一年多来，杭州特派办克服人手少，任务重的困难，先后到农夫山泉等40多家拟上市公司中进行现场检查，实地调研改制辅导情况。完成了31家拟上市公司的辅导调查评估。对5家拟上市公司的举报事项进行了专项核查。”
2017年11月，传闻农夫山泉将借壳乔治白（002687.SZ）上市，此消息让乔治白在三个交易日内涨幅超过25%。同年11月10日，乔治白发布公告称，“经向公司实际控制人询问，不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，也不存在处于筹划阶段的其他重大事项。”
尽管农夫山泉尚未有明确的上市计划，但其控股股东养生堂有限公司在2018年首度在 A股现身。恒逸石化（000703.SZ）2018年三季报显示，养生堂有限公司成为新进的第八大股东，持有2218万股，占总股本的0.96%，推算投入资金约3.5亿元。
此外，养生堂旗下另一家公司北京万泰生物药业股份有限公司已经于2016年6月16日与2018年11月7日两次向证监会递送了招股说明书，谋求IPO。
因为农夫山泉的非上市公司属性，其财务数据只能由第三方机构评估。根据《浙商》杂志每年发布的《浙商全国500强榜单》，农夫山泉2014年至2016年的营业收入依次为90亿元、126亿元、150亿元。在2018年6月7日浙商大会上，《浙商》在榜单中公布了农夫山泉在2017年的营收为162.5亿元，同比增长8.3%。
由于拥有同一控股股东养生堂，万泰生物的招股说明书中也透露了农夫山泉的财务数据。根据万泰生物的招股说明书显示，农夫山泉2017年度未经审计的净利润为33.7亿元，2018年上半年净利润达20.24亿元。截至2017年末，公司总资产164.8亿元，净资产111.4亿元；截至2018年6月30日，总资产192.2亿元，净资产131.9亿元。
万泰生物于2016年6月递交的申报材料显示，2014年、2015年，农夫山泉合并报表经审计的净利润分别为13.6亿元、15.2亿元，截至2014、2015年末，总资产分别为92亿元、110亿元，净资产依次是48.5亿元、60亿元。
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